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蚂蚁运输搬家策略:11月底MSCI扩容生效是年内最后一个做多窗口(2)


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展望11月,MSCI继续提高A股权重、中美外贸暖风继续推进、全球货币宽松再确认、19Q3全A非金融/创业板等业绩持续改善等积极乐不雅观 观因素,将使得市场继续沿?#29275;?#27492;前迎?#35759;?#19978;、战略乐不雅观 观前行。从战略防御转向战略进攻,行情会震荡反复、一波三折,不会一蹴而就、一气呵成,“迎?#35759;?#19978;”有“难?#24065;?#26377;“上”。建议投资者继续驾驭金融地产类债券?#20998;?大创新成长标的目的两条主线。

安信证券:反弹或低于预期,中持久 趋势没有逆转

短期市场存在一些积极因素,例如MSCI扩容带来增量资金预期和中美有望签署第一阶段外贸协议预期(带动汇率预期)等因素对近期市场将带来一些提振因素,但从更宏不雅观 观层面考察,无风险收益率对A股资金面及?#20048;?#30340;影响要比11月MSCI扩容更持续更深远,猪肉价格超预期上涨带来的影响不成忽视。加之当前阶段经济企稳?#34892;?#30830;认,接近年底投资者风险偏?#20204;?#20110;落袋为安,当前盈利?#34433;?#20854;实不 充分。

因此,安信证券认为,这个阶段即使发生 反弹,其持续度与空间可能会低于市场预期。对中持久 经济新旧动能转换趋势以及流动性状态依然抱乐不雅观 观预期,A股市场的中持久 趋势没有逆转。行业重点关注:家电、风电、养?#22330;?#38134;行、地产、建筑、医药、食品、电子等,主题建议关注自主可控、国企改革等。

国盛证券:春季行情或春暖花开时开启

年底年初压力最大,春季行情或在春暖花开时开启。一方面MSCI完成扩容后外资托底力量不再,年底甚?#37327;?#33021;因为关账因素出现阶段性流出压力。另一方面通胀持续走高下“类滞胀”预期或持续强化,对货币放松空间形成制约。年底和明年初或是市场压力最大的时候。等待春节后随着通胀高点逐渐过去,货币宽松空间有望再次打开,春季行情或要等此时开启。

联讯证券:市场有望逐级走高

9月份以来,A股开启震荡模式,前期风险正在逐步消化。三季报业绩公布完毕,科技股业绩向好;MSCI扩容在即, 搬家网站,A股将迎来巨额增量资金;十九届四中全会举行,其中的一大创新,便是 把按?#22836;?#37197;为主体、多种分配方式并存,社会主义市场经济体制上升为基本经济制度,利好经济良性发展,市场在震荡过后有望逐级走高,重点关注以下两条主线:

(一)驾驭MSCI扩容行情。其一,MSCI纳入权重较大的板块将获得更大规模的增量资金,银行、非银、食品饮料、医药生物、电子、计算机等板块将优先受益;其二,北上资金抢筹的低估绩优白马板块可重点关注。

(二)紧握新兴家产 主线。中小板业绩增速由负转正,创业板业绩企稳,拐点显现,业绩向好助推成长股行情,成长蓝筹的业绩确定性相对较强。此外,政策中持久 利好将支?#20013;?#20852;家产 发展。引导资金向战略新兴家产 倾斜,为新能源、新材料、高端装备制造等新兴?#38469;?#20225;业提供转型升级契机, ?#26412;?#24066;搬家电话,对相关板块形成利好。

新时代证券:11月有可能结束震荡,转入上涨

近期博弈性利空(年底机构减仓、部分 子行业?#20048;?#36149;)和趋势性利空(通胀)都出来了,但为什么市场一直调不下去。主要原因是:市场中没有真正的趋势性空头,大部分 谨慎的投资者都在等市场调到更低的位置再加仓。现在虽然缺基?#20037;?#21491;侧改善的低?#20048;?#26495;块,但不缺?#20048;底?#21046;、基?#20037;?#22312;左侧的板块。即使谨慎,?#37096;?#20197;通过调仓,而不是减仓?#20174;?#23545;,由此带来的调整是比较 有限的。新时代证券一直认为,市场的震荡是在消化?#38469;?#24615;问题,而不是消化核心矛盾的恶化,所以时间不会很长,11月有可能结束震荡,转入上涨。

行业配置上,11月开始,季报结束、经济数据还有半个月担?#27169;?#21040;11月下旬开始,盈利层面的担心将会完全钝化。建议关注之前一直受到经济下行压制的可选消?#36873;?#37329;融。先做经济下行钝化带来的反弹,如果后续看到更多乐不雅观 观迹象,则可以继续预期经济企稳。是一个博弈角度和趋势角度都较好?#38590;?#25321;。整体风格来看,4季度风格可能会逐渐转向主板,关注?#36884;?#27982;相关度更大的可选消?#36873;?#37329;融甚至周期。

杨斌



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